El Presupuesto General de la Nación de 2027 se financiará en mayor medida con endeudamiento. Esa es una de las principales conclusiones del más reciente informe de ANIF, que advierte que la nueva versión del proyecto presupuestal incrementa de forma significativa los recursos de capital, especialmente los provenientes de crédito interno y externo.
De acuerdo con el centro de estudios, los recursos de capital pasarían de $187,5 billones en el proyecto inicial a $287,7 billones en la nueva propuesta, lo que representa un aumento de 53,4%. Este ajuste se da luego de que el Congreso devolviera el primer proyecto de presupuesto y el nuevo Gobierno presentara una versión corregida de las cuentas públicas.
El presupuesto sube en $59,3 billones
Según ANIF, el monto total del Presupuesto General de la Nación para 2027 pasó de $575,7 billones, en la propuesta presentada por la administración de Gustavo Petro, a $634,9 billones en la nueva versión.
Esto implica un aumento de $59,3 billones. Para ANIF, el cambio responde a un ejercicio de “sinceramiento fiscal”, en el que se reconocen obligaciones que no estaban completamente incorporadas en el proyecto inicial.
El informe señala que buena parte del incremento no corresponde a nuevo gasto de inversión, sino al reconocimiento de compromisos ya existentes del Estado.
La deuda explica la mayor parte del aumento
ANIF detalla que el 61% del incremento del presupuesto está asociado al servicio de la deuda. Es decir, al pago de intereses y amortizaciones de obligaciones financieras del Gobierno.
Además, el 42% del aumento corresponde a gastos de funcionamiento previamente comprometidos, entre ellos pensiones, salud, nómina estatal y subsidios, especialmente los relacionados con energía y combustibles.
En contraste, la inversión pública no aumenta. Por el contrario, el informe indica que el rubro de inversión se reduce en cerca de $3 billones frente a la versión inicial.
Menos ingresos corrientes y más crédito
Uno de los puntos centrales del informe es que el mayor presupuesto no estaría respaldado por un aumento equivalente de los ingresos corrientes.
ANIF señala que los ingresos corrientes caen en $10,7 billones una vez se excluyen $30,2 billones correspondientes a ingresos tributarios contingentes. Esto quiere decir que el Gobierno no estaría contando con suficientes recursos permanentes para cubrir el nuevo nivel de gasto.
Ante esa situación, el faltante se cubriría principalmente con más endeudamiento. Por eso, los recursos de capital adquieren un peso mucho mayor dentro de la financiación del presupuesto.
Déficit fiscal llegaría a 9,4% del PIB
El mayor uso de deuda también se refleja en las proyecciones fiscales. Según ANIF, el déficit total del Gobierno Nacional Central para 2027 llegaría a 9,4% del PIB.
A su vez, el déficit primario, que excluye el pago de intereses de la deuda, se ubicaría en 4,5% del PIB. Este dato es clave porque muestra que, incluso sin contar los intereses, el Estado seguiría gastando más de lo que recibe.
El informe también estima que la deuda neta del Gobierno llegaría a 66,2% del PIB, un nivel que mantiene la presión sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Gobierno buscaría una Ley de Ajuste Fiscal por $45 billones
Para enfrentar este escenario, el Gobierno anunció la presentación de una Ley de Ajuste Fiscal con la que buscaría recursos por cerca de $45 billones.
Según ANIF, esa iniciativa permitiría reducir el déficit primario en 2,2 puntos del PIB. Sin embargo, el centro de estudios advierte que el ajuste requerido es amplio y que el país necesitará una estrategia fiscal creíble para recuperar la confianza y acercarse nuevamente al cumplimiento de la regla fiscal.
Mercados reaccionaron al nuevo panorama fiscal
El informe también registra una reacción negativa de los mercados tras conocerse el nuevo escenario presupuestal.
ANIF señala que la deuda pública colombiana se desvalorizó en promedio 25 puntos básicos. Además, la tasa de cambio cerró en $3.201, luego de una depreciación del peso de 1,52%.
Para el centro de estudios, estos movimientos reflejan la preocupación de los inversionistas frente al aumento del endeudamiento y el deterioro del balance fiscal.
Un presupuesto con menor margen para inversión
Aunque el presupuesto total aumenta, ANIF advierte que el margen para financiar nuevos programas o proyectos de inversión será limitado.
El aumento se concentra principalmente en obligaciones inflexibles: deuda, pensiones, salud, transferencias y subsidios. Esto reduce la capacidad del Gobierno para destinar recursos a infraestructura, programas productivos o nuevas iniciativas sociales.
En ese sentido, el informe plantea que el PGN de 2027 no solo será más grande, sino también más rígido.
ANIF pide mayor transparencia fiscal
Más allá de las cifras, ANIF considera que el ajuste del presupuesto evidencia la necesidad de fortalecer la transparencia en la programación fiscal.
El centro de estudios sostiene que el presupuesto debe ser una herramienta de Estado y no solo de Gobierno, con información clara, comparable y verificable sobre los ingresos, gastos y fuentes de financiación.
La advertencia principal es que financiar un presupuesto creciente con más deuda puede dar margen en el corto plazo, pero aumenta los riesgos fiscales hacia adelante si no está acompañado de un ajuste estructural en ingresos y gastos.
¿Presupuesto 2027 se financiará con más deuda en Colombia?
Sí. Según ANIF, el Presupuesto General de la Nación de 2027 dependerá en mayor medida del endeudamiento, debido a que los recursos de capital subirían 53,4% hasta llegar a $287,7 billones, principalmente por mayor crédito interno y externo.
¿Presupuesto 2027 cuánto aumentó frente al proyecto inicial?
El Presupuesto 2027 pasó de $575,7 billones a $634,9 billones, lo que representa un aumento de $59,3 billones. ANIF señaló que este ajuste corresponde a un sinceramiento de obligaciones del Estado en deuda, funcionamiento, salud, pensiones y subsidios.
¿Presupuesto 2027 qué impacto tendría en el déficit fiscal?
El Presupuesto 2027 elevaría las presiones fiscales del país, con un déficit total proyectado de 9,4% del PIB y un déficit primario de 4,5%, según ANIF. Además, la deuda neta del Gobierno llegaría a 66,2% del PIB.
¿Presupuesto 2027 por qué genera alertas en los mercados?
El Presupuesto 2027 genera alertas porque aumenta la dependencia del endeudamiento y reduce el margen de inversión pública. ANIF reportó que, tras conocerse el nuevo panorama fiscal, la deuda pública se desvalorizó en promedio 25 puntos básicos y el peso se depreció 1,52%.