Colombia puso 5.200 millones de dólares en bonos de deuda externa, equivalentes a cerca de 16,5 billones de pesos, con el objetivo de asegurar recursos para atender las necesidades de financiación del Estado y anticipar parte de los compromisos del Presupuesto General de la Nación de 2027. La operación incluyó títulos con vencimientos a cinco, diez y treinta años, con tasas de interés que llegaron al 8 % en dólares, en medio de un escenario internacional de mayores costos de financiación.
Aunque la emisión recibió una demanda significativa por parte de inversionistas internacionales, la operación abrió interrogantes sobre el costo de la deuda y la situación fiscal del país. En entrevista con La FM, el ex viceministro de Hacienda Juan Alberto Londoño destacó la confianza de los mercados en Colombia, pero advirtió que conseguir recursos no soluciona el déficit fiscal. A su juicio, el Gobierno deberá adoptar medidas para reducir el gasto público y aumentar los ingresos si quiere evitar mayores dificultades para financiar sus obligaciones.
Colombia consigue financiación, pero paga tasas de interés elevadas
Londoño consideró positivo que los inversionistas mantengan el interés por adquirir deuda colombiana, especialmente en un momento en el que las condiciones internacionales de financiación se han endurecido.
“Los mercados nos siguen creyendo”, afirmó el ex viceministro, al referirse a la demanda que recibió la emisión. Según explicó, el Gobierno logró colocar 5.200 millones de dólares, mientras que el interés de compra superó ampliamente ese monto.
El economista también señaló que la operación permitió anticipar parte de las necesidades presupuestales del próximo año y asegurar liquidez para comenzar 2027, cuando los ingresos tributarios pueden ser insuficientes para cubrir de inmediato todos los compromisos del Estado.
Sin embargo, advirtió que el costo de los recursos constituye una señal de preocupación. Londoño sostuvo que el déficit fiscal y las condiciones internacionales hacen que Colombia deba pagar intereses elevados para acceder a los mercados.
“Sí nos endeudamos caro”, reconoció, al señalar que los títulos de largo plazo reflejan el riesgo que los inversionistas perciben en las finanzas públicas colombianas.
Emisión de bonos no resuelve el déficit fiscal de Colombia
El ex viceministro insistió en que la colocación de deuda debe entenderse como una estrategia de financiación y no como una solución estructural a los problemas fiscales. Explicó que el Gobierno está adelantando recursos que ya contemplaba conseguir mediante préstamos para cubrir las necesidades presupuestales.
“Esto no es para resolver el problema fiscal, es para tener recursos para el presupuesto”, enfatizó.
Para Londoño, la corrección de fondo depende de las medidas que se presenten mediante la denominada Ley Rescate, orientada a reducir el gasto estatal y aumentar el recaudo tributario. Según explicó, las alternativas incluyen revisar los subsidios, las nóminas públicas, la prestación de servicios y los beneficios tributarios que actualmente reducen los ingresos del Estado.
El exfuncionario también planteó revisar algunas exenciones del IVA y del impuesto de renta, con el propósito de ampliar la base de recaudo. Como ejemplo, mencionó los tratamientos tributarios diferenciales para determinados vehículos híbridos y eléctricos, así como productos alimenticios que cuentan con beneficios fiscales.
No obstante, aclaró que la revisión debería hacerse de manera específica y considerar la capacidad económica de los contribuyentes, sin trasladar la mayor carga a los hogares de menores ingresos.
Sobre el riesgo de no hacer ajustes
Uno de los señalamientos más contundentes de Londoño estuvo relacionado con las dificultades que podría enfrentar Colombia si no corrige sus cuentas públicas. El ex viceministro advirtió que el país necesita mantener el acceso al crédito para cubrir sus obligaciones, pero que ese financiamiento podría complicarse si no mejora la percepción sobre sus finanzas.
“Colombia está en riesgo de quebrarse”, afirmó durante la entrevista, al defender la necesidad de adoptar decisiones fiscales que permitan reducir los desequilibrios.
Londoño sostuvo que el Gobierno deberá buscar alrededor de 250 billones de pesos en préstamos, de acuerdo con las necesidades de financiación que mencionó en la conversación. Si el país pierde la posibilidad de acceder a esos recursos, advirtió, podría tener dificultades para atender compromisos como el pago de pensiones, los salarios públicos y la prestación de servicios estatales.
El exfuncionario reconoció que aprobar una reforma que elimine beneficios tributarios será políticamente complejo, pues distintos sectores económicos buscarán conservar las ventajas de las que actualmente disponen.
Por eso, defendió la necesidad de construir acuerdos entre el Gobierno, el Congreso y los sectores afectados para avanzar en el ajuste de las finanzas públicas.
La conclusión de Londoño es que Colombia logró asegurar recursos para financiar parte de su presupuesto, pero continúa enfrentando un problema fiscal de fondo. La sostenibilidad de las cuentas públicas dependerá de que las medidas de ajuste permitan reducir el déficit y mejorar las condiciones de financiación, evitando que el endeudamiento costoso siga aumentando la presión sobre el presupuesto nacional.
Bloque de preguntas y respuestas
¿Cuánto dinero consiguió Colombia con la emisión de bonos de deuda externa?
Colombia colocó 5.200 millones de dólares en bonos de deuda externa, equivalentes a cerca de 16,5 billones de pesos, para asegurar recursos destinados a financiar las necesidades del Estado y anticipar parte de los compromisos del Presupuesto General de la Nación de 2027.
¿Por qué Colombia paga intereses elevados por su deuda externa?
Según el ex viceministro de Hacienda Juan Alberto Londoño, el déficit fiscal y las condiciones internacionales de financiación obligan al país a pagar intereses elevados para acceder a los mercados. La emisión incluyó títulos con vencimientos a cinco, diez y treinta años, con tasas que llegaron al 8 % en dólares.
¿La emisión de bonos resuelve el déficit fiscal de Colombia?
No. Londoño explicó que la operación permite asegurar recursos para cubrir necesidades presupuestales, pero no soluciona los desequilibrios de las finanzas públicas. Para corregir el problema, considera necesario reducir el gasto estatal y aumentar el recaudo tributario.
¿Qué medidas propone Juan Alberto Londoño para mejorar las finanzas públicas?
El ex viceministro planteó revisar los subsidios, las nóminas públicas, la prestación de servicios y los beneficios tributarios que reducen los ingresos del Estado. También propuso evaluar algunas exenciones del IVA y del impuesto de renta, teniendo en cuenta la capacidad económica de los contribuyentes.
¿Qué significa que Colombia se endeude a tasas de interés del 8 % en dólares?
Significa que algunos de los títulos colocados por el país tienen tasas de interés de hasta el 8 % en dólares, lo que refleja un costo de financiación que Londoño considera elevado. El pago de esos intereses representa una presión adicional sobre los recursos del presupuesto nacional.
¿Qué riesgo advierte Juan Alberto Londoño si Colombia no ajusta sus cuentas fiscales?
Londoño advirtió que, si el país no corrige sus desequilibrios fiscales, podría enfrentar dificultades para mantener el acceso al crédito necesario para financiar sus obligaciones. Según explicó, esto podría afectar la capacidad de cubrir compromisos como las pensiones, los salarios públicos y la prestación de servicios estatales.
¿Qué es la Ley Rescate mencionada por Juan Alberto Londoño?
En la entrevista, Londoño se refirió a la Ley Rescate como una iniciativa orientada a reducir el gasto público y aumentar el recaudo tributario. Según su planteamiento, las medidas que se adopten en ese marco serán importantes para avanzar en la corrección del déficit fiscal de Colombia.
*Este contenido fue escrito y producido por una inteligencia artificial bajo supervisión y curaduría de un periodista de La FM