El Consejo de Estado suspendió de manera provisional la norma que establecía la presencia obligatoria del ministro de Hacienda como requisito para que la Junta Directiva del Banco de la República pudiera sesionar, deliberar y tomar decisiones. Con esto en mente, surge una pregunta clave: ¿qué efectos tiene esta medida?
En este contexto, el presidente de ANIF, José Ignacio López, analizó en La FM el incremento de la deuda interna del Gobierno, el comportamiento del déficit fiscal en Colombia y el debate en torno a la participación del ministro de Hacienda en la Junta del Banco de la República.
¿Por qué preocupa el aumento de la deuda interna del Gobierno en Colombia?
López señaló que la deuda interna es una de las principales señales del estado de las finanzas públicas. Indicó que el país atraviesa un déficit fiscal superior al de otros países de la región, con niveles que, según afirmó, solo se han observado en momentos de crisis como la pandemia y la crisis de fin de siglo.
Explicó que el déficit fiscal implica que los ingresos del Gobierno no alcanzan para cubrir los gastos, lo que deriva en endeudamiento. En ese contexto, advirtió que en los últimos meses se ha presentado un aumento significativo de la deuda interna, acompañado de una estrategia de sustitución parcial de deuda externa por interna.
De acuerdo con el presidente de ANIF, la deuda interna alcanza cerca de 867 billones de pesos, según datos del Ministerio de Hacienda con corte a abril. Agregó que esta cifra es superior en aproximadamente 125 billones de pesos al endeudamiento total de los hogares colombianos con el sistema financiero.
“Es decir, un solo agente de la economía, que es el Gobierno, se está endeudando en este mercado doméstico en una magnitud muy superior a la deuda de todos los colombianos”, afirmó López, al insistir en la dimensión del problema fiscal.
En su análisis, sostuvo que el comportamiento de la deuda refleja un deterioro progresivo de las finanzas públicas y una presión creciente sobre el manejo fiscal del país.
¿Qué implica un ajuste fiscal para el próximo gobierno en Colombia?
López afirmó que para el próximo gobierno será “inevitable” un paquete de ajuste fiscal, aunque señaló que este debe centrarse principalmente en medidas de eficiencia y austeridad en el gasto público.
Indicó que, según la experiencia en América Latina, los ajustes fiscales son más efectivos cuando se apoyan en recortes del gasto, ya que esto genera señales de compromiso ante los mercados. En ese sentido, advirtió que Colombia ha recurrido de forma recurrente a reformas tributarias en los últimos años.
“Coloquialmente decimos que se volvió un deporte bianual en Colombia, cada dos años o incluso cada año hay una reforma tributaria”, señaló López, al explicar que esta dinámica no es suficiente para resolver el problema estructural.
Agregó que el país debe considerar algún nivel de tributación adicional, pero insistió en que el eje del ajuste debe ser la austeridad en el gasto. También subrayó que el crecimiento económico es determinante, al advertir que con tasas cercanas al 2% o inferiores será difícil corregir el desequilibrio fiscal.
Como tercer elemento, planteó la necesidad de pragmatismo económico, especialmente frente a sectores como hidrocarburos, petróleo, gas y carbón. Señaló que, aunque estos recursos puedan tener una transición en el largo plazo, actualmente siguen siendo relevantes para los ingresos del país.
“No vamos a salvar el mundo, pero sí nos vamos a quedar sin ingresos fiscales importantes para el desarrollo”, afirmó el presidente de ANIF al cuestionar la política actual frente a estos sectores.
Instituciones, Banco de la República y confianza de los mercados
Sobre la decisión del Consejo de Estado respecto a la Junta del Banco de la República, López señaló que la interpretación de la norma busca garantizar la coordinación entre el Gobierno y la autoridad monetaria, aunque recordó que en otros países el ministro de Hacienda no participa en estas instancias.
Indicó que la medida cautelar sobre el funcionamiento de la Junta se da en el marco de una discusión jurídica sobre la reglamentación del banco central. En su opinión, la decisión refuerza la idea de instituciones sólidas en el país.
“Los mercados financieros la van a recibir bien y muestra que las instituciones en Colombia son sólidas”, afirmó, al referirse al impacto de la decisión en la confianza económica.
López también sostuvo que las tensiones entre el Gobierno y la Junta del Banco de la República han sido evidentes y que este tipo de discusiones han estado en el centro del debate económico reciente.
Explicó que la existencia de instancias jurídicas para resolver este tipo de controversias es vista como un elemento positivo por parte de inversionistas y analistas, ya que fortalece la credibilidad institucional.
“Esto genera confianza en el largo plazo para la inversión, el crecimiento y la generación de riqueza”, señaló, al insistir en que la estabilidad institucional es clave para la percepción de los mercados.
También, advirtió que escenarios de debilidad institucional pueden afectar la forma en que los mercados financieros evalúan al país, por lo que consideró positiva la resolución del Consejo de Estado en este caso.
*Este contenido fue escrito y producido por una inteligencia artificial bajo supervisión y curaduría de un periodista de La FM