El Gobierno Nacional expidió el Decreto 1490 de 2026, mediante el cual modifica el régimen de inversión de los fondos de pensiones obligatorias y elimina el límite global del 30% para las inversiones en activos del exterior.
La medida modifica lo establecido en el Decreto 0369 de 2026, expedido en abril, que había establecido un límite para la participación de inversiones de los fondos de pensiones en activos internacionales y contemplaba una reducción progresiva de esas posiciones para orientar nuevas cotizaciones hacia inversiones nacionales.
Con el nuevo decreto, las administradoras de fondos de pensiones tendrán un mayor margen para definir la composición de los portafolios de acuerdo con criterios de rentabilidad, riesgo, liquidez y diversificación.
¿Qué cambia para las inversiones de los fondos de pensiones?
De acuerdo con el Gobierno, la eliminación del límite global busca evitar que una única restricción geográfica determine la composición de todos los portafolios.
La decisión se tomó después de una evaluación técnica en la que se concluyó que un límite general para las inversiones en el exterior podía reducir las posibilidades de diversificación y limitar la aplicación del esquema de multifondos establecido en la legislación colombiana.
El Decreto 1490 actualiza, además, el marco establecido en el Decreto 2555 de 2010 y amplía el universo de alternativas que pueden considerar las administradoras, tanto en Colombia como en los mercados internacionales.
El Gobierno señaló que el cambio permitirá que las decisiones de inversión respondan en mayor medida a las características y objetivos de cada portafolio.
Se mantienen restricciones y reglas de gestión de riesgos
La eliminación del límite global del 30% no significa que las AFP puedan invertir los recursos pensionales sin restricciones.
El nuevo decreto mantiene los límites específicos, los estándares prudenciales y las exigencias relacionadas con la gestión integral de riesgos. También continúan vigentes las reglas de seguridad y liquidez aplicables a la administración de los recursos de los afiliados.
Según el Gobierno, lo que cambia es la restricción global que establecía un mismo porcentaje máximo para la exposición de los fondos a activos del exterior.
Gobierno señala beneficios en diversificación y manejo del riesgo
La medida amplía las posibilidades para que las administradoras estructuren portafolios con exposición a distintos mercados, sectores, monedas y tipos de activos.
El argumento del Gobierno es que una mayor diversificación puede contribuir a distribuir los riesgos y reducir la dependencia de un solo mercado.
También plantea que el nuevo esquema permitirá buscar una mejor relación entre rentabilidad esperada y riesgo, de acuerdo con las características de cada fondo.
En ese sentido, el Gobierno Nacional señaló que la administración del ahorro pensional debe mantener como prioridad la protección de los recursos de los afiliados, así como su diversificación y gestión responsable.
Los recursos administrados por las AFP son propiedad de los afiliados, por lo que las decisiones de inversión deberán continuar sujetas a los límites y estándares establecidos por la regulación.
¿Qué decía la regla anterior?
El límite del 30% había sido establecido en abril de 2026 mediante el Decreto 369. Esa norma obligaba a las administradoras a reducir progresivamente la inversión en activos del exterior hasta alcanzar el porcentaje definido y a orientar nuevas cotizaciones hacia inversiones nacionales.
Con el Decreto 1490 de 2026, esa restricción global queda eliminada y las AFP podrán considerar un universo más amplio de alternativas de inversión, sin que ello implique retirar los controles prudenciales aplicables a los recursos pensionales.
Bloque de preguntas frecuentes
¿Fondos de pensiones podrán invertir más del 30% en el exterior?
Sí. El Decreto 1490 de 2026 elimina el límite global del 30% para las inversiones de los fondos de pensiones obligatorias en activos del exterior. Las AFP seguirán sujetas a límites específicos y reglas de gestión de riesgos.
¿Qué cambia con el Decreto 1490 de 2026 para los fondos de pensiones?
El Decreto 1490 de 2026 amplía las alternativas de inversión disponibles para las AFP y permite que la composición de los portafolios responda a criterios de rentabilidad, riesgo, liquidez y diversificación, sin una restricción geográfica global.
¿Cómo afecta la eliminación del límite del 30% al ahorro pensional?
La eliminación del límite del 30% permite distribuir el ahorro pensional entre un mayor número de mercados, sectores, monedas y activos. Según el Gobierno, esto amplía las herramientas para diversificar los portafolios y administrar el riesgo.
¿Las AFP podrán invertir los recursos pensionales sin restricciones?
No. Aunque se elimina el límite global del 30% para activos del exterior, las AFP mantienen límites específicos, estándares prudenciales y obligaciones de gestión integral de riesgos para administrar los recursos de los afiliados.